Процедура оценки стоимости акций ориентируется в первую очередь на четкое установление типа стоимости, который подлежит оценочным мероприятиям.
Специалист оценочной компании оперирует следующими видами стоимости, когда заказывается оценка акций и их пакетов:
- Стоимость номинальная. Данный вид стоимости устанавливается делением суммы капитала уставного на число акций, которые были выпущены. На базе этой стоимости определяются дивиденды, а также рыночная и эмиссионная цена акций. По стоимости номинальной также устанавливают ту сумму, которую получит акционер, если общество будет ликвидировано.
- Стоимость эмиссионная. Результат оценки акций с целью определения эмиссионной их стоимости может отличаться и в меньшую, и в большую сторону по сравнению с номинальной ценой.
- Стоимость балансовая. Она дает возможность установить капитал организации, являясь, по сути, элементом бухучета. Под стоимостью балансовой принято подразумевать разницу между капиталом и показателем обязательств организации и общей величиной активов предприятия.
- Стоимость ликвидационная. Данный вид стоимости является показателем всех активов организации, которые остались бы после продажи на аукционе или после реализации имеющихся у компании средств и выплаты всех обязательств. Оценка стоимости акций такого плана необходима в тех случаях, когда персонал организации за счет заемных финансов желает выкупить свою компанию. С точки зрения инвестора ликвидационная цена не важна.
- Стоимость инвестиционная. А вот этот вид стоимости акций, наоборот, имеет огромное значение для потенциального инвестора, так как представляет собой цену, по которой на фондовом рынке может быть продана данная ЦБ.
- Стоимость рыночная. В большинстве случаев заказчиков оценки акций интересует именно эта стоимость ценных бумаг.
Кроме всего прочего, в некоторых случаях требуется и стоимость расчетная акций, которая устанавливается по итогам технического исследования курсов акций и проведения аналитического моделирования. В процессе моделирования эксперт-оценщик строит специальную модель (трендовую), которая является отображением закона математики, и дает возможность спрогнозировать вероятную цену акций через некоторый временной промежуток после проведения оценки их стоимости.
Олег Дунаев