Теория конкурентных преимуществ, обусловленных обладанием ценными активами, только частично раскрывает причины прямого инвестирования за рубежом. Эта теория не позволяет объяснить, почему компании следует отдать предпочтение выходу на иностранный рынок посредством ПИИ вместо того, чтобы использовать свои конкурентные преимущества на международном рынке другими способами, например посредством экспорта своей продукции или продажи лицензий на использование своих технологий иностранным компаниям.
Теория интернализации позволяет найти ответ на этот вопрос на основании концепции транзакционных издержек.
Транзакционные издержки — это издержки на заключение сделки;
другими словами, это затраты, связанные с ведением переговоров по заключению контракта, отслеживанием указанных в нем условий, а также приведением контракта в действие.
Согласно теории интернализации, следует отдать предпочтение прямому инвестированию (то есть производство продукта, реализуемого на международном рынке, следует осуществлять в рамках корпорации) в случае, если издержки на ведение переговоров по заключению контракта, отслеживание указанных в нем условий, а также приведение в действие контракта с другой компанией выше по сравнению с затратами, которых требует прямое инвестирование капитала в собственные зарубежные предприятия.
Например, основные конкурентные преимущества компании Toyota — это высокое качество выпускаемой продукции и передовые технологии производства.
Добиться этих преимуществ на иностранных предприятиях посредством заключения контрактов с другими фирмами на выполнение соответствующих работ достаточно трудно. Следовательно, компании Toyota выгоднее поддерживать работу собственных предприятий по сборке автомобилей в зарубежных странах.