Осуществляея инвестиционные вложения, инвесторы решают следующие основные задачи:
1. рост производственного и экономического потенциала фирмы,
2. максимизация финансовой отдачи от инвестиций,
3. оптимизация инвестиций,
4. минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов,
5. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы,
6. изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов и программ.
Основной инструментарий экономических расчетов и обоснований в инвесттиционном менеджменте.
Основной инструментарий экономических расчетов в инвестиционном менеджменте включает:
1. соотнесение результатов инвестирования с инвестиционными затратами,
2. приведение потоков денежных поступлений и затрат в процессе реализации инвестиционных проектов,
3. приведение текущих и единовременных затрат при оценке эффективности инвестиционных вложений,
4. учет инфляции при оценке экономической эффективности инвестиций,
5. учет факторов риска и неопределенности при оценке экономической эффективности инвестиций.
1. Соотнесение результатов инвестирования к инвестиционным затратам:
Методологическую основу определения экономической эффективности любого хозяйствования составляет соотнесение полученных результатов либо с затратами, либо с использоваными для этого ресурсами. В качестве результатов хозяйствования могут выступать получаемая прибыль или ее прирост, валовой доход или его прирост. Таким образом, важнейшими показателями экономической эффективности инвестиций являются отношения годовых прибылей к сумме инвестиций или капитальных вложений. Указанные соотношения называются соответственно коэффициентом экономической эффективности инвестиций или коэффициентом экономической эффективности капитальных вложений.
КЭ.И. = Пг / И (1)
КЭ.И.К.В. = Пг / КВ (2)
В случае проведения реконструкции, формулы примут следующий вид:
КЭ.И.Р. = ΔПг / И (3)
КЭ.И.К.В.Р. = ΔПг / КВ (4)
ΔПг — разница прибыли до и после реконструкции
Более общим по отношению к прибыли показателем, отражающим с позиции национальной экономики результаты хозяйствования, является валовой доход, определяемый как разница между суммой выручки от релизации продукции и израсходованными на их производство материальными затратами. Отношение величины полученного валового дохода или его прироста к произведенным инвестициям или капитальным вложения называется соответственно коэффициентом общей доходности инвестиций или коэффициентом общей доходности капитальных вложений. И определяются они по следующим формулам:
КД.И. =ВД / И (5)
КД.И.К.В. =ВД / КВ (6)
в случае реконструкции формулы принимают следующий вид:
КД.И.Р. = ΔВД / И (7)
КД.И.К.В.Р. = ΔВД / КВ (8)
Показатель общей доходности инвестиций отражает получение валового дохода хозяйствующим субъектом по аналогии с формированием валового дохода в стране.
Приведение потоков денежных поступлений и затрат в процессе реализации инвестиционных проектов.
Денежные средства, полученные или затраченные в разные периоды имеют разную стоимость. Денежная единица, потраченная или полученная ранее всегда дороже затраченной или полученной позднее. Неравенство стоимости денег во времени предопределяет необходимость сравнения и приведения получаемых и затрачиваемых сумм в процессе реализации инвестиционных проектов. При приведении денежных потоков затрат и поступлений используют следующие понятия:
будущая стоимость денег: представляет собой ту их сумму, в которую превратится номинальная через соответствующий период времени в соответствии с принятой ставкой доходности;
текущая стоимость денег: это их номинальная сумма на фактический(текущий) момент их затрат или получения;
приведенная: это их номинальная сумма, привенная к конкретной временной дате или временному отрезку реализации инвестиционного проекта, в соответствии с дисконтной ставкой. Определение приведенной стоимости называется дисконтирование.
При приведении сумм денежных поступлений и затрат к конкретному моменту времени их номинальное значение умножается на дисконтные множители альфаТ1 и альфаТ2:
αt1 = (1+R)t => Dt1 = D(1+R)t – определение будущей стоимости,
αt2 = 1/(1+R)t => Dt2 = D*1/(1+R)t – определение приведенной стоимости.
R – норма прибыли в рассматривемой отрасли, ставка дисконта,
t – это время (год, два….).