Рыночную цену могут иметь те акции, которые, либо свободно обращаются на внебиржевом или биржевом рынке, либо приносят конкретную прибыль акционеру.
В условиях российских реалий ценных бумаг, которые обладают реальной ценой на рынке, совсем немного. Большая часть акций наших организаций характеризуются другими видами стоимости, которые существенно отличаются от рыночной их цены. Подобная ситуация хорошо видна, когда производится, к примеру, оценка стоимости акций ЗАО и в ряде открытых обществ, чьи ценные бумаги биржевых устойчивых котировок не имеют, а иногда и вовсе на фондовом рынке не котируются. В данной ситуации специалист оценочной компании вынужден установить, какой бы была цена акций, если бы они проходили котировку. Аналогичная вышеизложенной является и ситуация, когда осуществляется оценка функционирующей организации на рынке с малой активностью, когда эксперт не имеет достаточно сведений о реализации подобных объектов.
Давайте посмотрим, как должна происходить оценка акций закрытого акционерного общества, если кто-либо из учредителей желает выйти из состава общества. В этом случае другие учредители имеют приоритетное право на выкуп пакета акций без изменения показателя (относительного) их долей. Оценка стоимости пакета акций устанавливается по величине номинальной от стоимости нормативной имеющегося капитала организации. А она рассчитывается исходя из баланса ЗАО методом чистых активов. Причем расчет производится на конец года, когда был зафиксирован выход одного из учредителей. Если доля выкупается учредителями, то выкупная цена возвращается владельцу, который был её сособственником. Если же учредители долю не выкупают, она продается покупателю вне общества по той же стоимости нормативной.
В связи с тем, что стоимость доли устанавливается нормативным образом по балансу, покупатель и продавец друг от друга отдалены, и акции на открытом рынке не выставляются, говорить о рыночной стоимости ценных бумаг, возможности просто-напросто нет. Это всегда необходимо принимать во внимание при проведении рыночной оценки стоимости акций и заказчику услуги, и непосредственно оценщику, который осуществляет все необходимые оценочные мероприятия.
Олег Дунаев