.jpg)
Выделяют следующие источники финансирования инвестиций:
1. Собственные средства инвестора:
- нераспределенная прибыль;
- амортизация;
- корпоративное инвестирование;
- сберегаемый доход и суммы страховых возмещений
2. Привлеченные средства:
- поступления от продажи акций;
- благотворительные и иные взносы;
- ресурсы вышестоящих корпоративных структур, полученные на безвозмездной основе;
3. Средства, полученные от государства:
- за счет ассигнований из бюджетов различных уровней;
- за счет ассигнований из фондов на безвозмездной основе
4. Заемные средства:
- различные виды ссуд и кредитов
5. Иностранные инвестиции:
- финансовое или иное участие;
- прямое вложение в проект
Первая группа источников формирует собственный капитал РЕЦИПИЕНТА – принимающего инвестиции, за счет сумм, не подлежащих возврату. Субъекты, предоставившие эти средства, наравне с прочими участвуют в доходах на правах долевой собственности.
Заемные средства подлежат возврату на заранее оговоренных условиях (время и оплата). Субъекты предоставляют средства на этих условиях как право на участие в доходах от реализации проекта.
Данная группировка источников финансирования инвестиций представлена в методических рекомендациях Минфина 94 года по отбору инвестиционных проектов для финансирования.
В зарубежной литературе выделяются внутренние и внешние источники, собственные и заемные.
В содержательном плане внутренние источники идентичны в трактовке Минфина. Внешние формируются за счет выпуска акций, банковских займов и других источников.
Все внутренние источники являются собственными, а внешние – заемными.
В рыночных схемах хозяйствования внутренние источники – основа финансового капитала корпорации (70% от всех средств, направляемых на инвестиционные нужды).
В централизованных государствах их доля невелика (≈35%, в некоторых до 60%).
Среди внешних источников доминируют долгосрочные и краткосрочные кредиты банков (соответственно 60 и 90%). В централизованных странах – не более 15%. Сейчас основная доля приходится на краткосрочные кредиты (90%). Доля долгосрочных – невелика.
В рыночных системах прирост оборотных средств финансируется за счет средств краткосрочного банковского кредита и коммерческого кредита. Основной капитал пополняется за счет долгосрочных кредитных ресурсов, выпуска акций (предпочтение все-таки отдается кредиту).
Структура инвестиций позволяет определить соотношение финансовых и материальных активов. К настоящему моменту сложилась структура, отражающая значительное преобладание финансовых активов над реальными. В структуре самих активов все большую долю занимают ценные бумаги, кредитные срочные обязательства и счета инвестиционного характера.
Соотношение финансовых и материальных активов можно измерить коэффициентом финансовой взаимосвязи (R). Идея его разработки принадлежит американскому экономисту Голеделию. Впервые эта методика была применена в середине 50-х годов 20 столетия.
Граждане страны сами, корпорации и другие юридические лица могут иметь банковские счета за рубежом, выдавать иностранным лицам кредиты, иметь за рубежом собственность. Кроме того, сами могут оказаться должниками иностранцев.
Если размер имущества и финансовые средства резидентов за рубежом больше, чем долги резидентов перед иностранцами, то чистые активы больше нуля и наоборот