Заемный капитал обладает стоимостью, которая, в первую очередь, выражается в обслуживании собственного долга. Если мы работаем с кредитными организациями, то это связано с выплатой процентов банкам, которые обслуживают нашу задолженность.
Если это касается выпуска корпоративных ценных бумаг, то это уровень доходности, который либо фиксированным образом определяет сам эмитент совместно с посредником-андеррайтером, либо эту доходность определяет для инвесторов аукцион, который существует на биржевой площадке. В зависимости от объема привлекаемых ресурсов, в зависимости от размера самого бизнеса заемщика можно выбрать ту или иную форму привлечения заемных ресурсов.
До тех пор, пока компании не достигли порогового значения — 20 млн. долларов по результатам работы за финансовый год чистой прибыли — рекомендуется работать с банками, диверсифицировать кредитный портфель между несколькими банками и выбирать наиболее приемлемые условия, работать с банком, который даст более выгодные процентные ставки, условия кредитования, сроки, суммы и т.п. Если у нас есть возможность декларировать по результатам отчетного финансового года прибыль более 20 млн. долларов, то мы можем претендовать на более эффективное привлечение финансовых ресурсов с фондового рынка, когда инвесторы будут покупать наши долговые обязательства по более низким ставкам, нежели коммерческие процентные ставки в кредитных организациях. С точки зрения размещения долговых обязательств на фондовом рынке, необходимо учитывать, что кроме прямых выгод относительно возможности более дешевого привлечения, мы получаем еще массу опосредованных или косвенных выгод, связанных с тем, что оценочная стоимость бизнеса может резко возрасти по той причине, что компания должна быть прозрачной, она должна быть готова работать по требованиям фондового рынка, а это означает раскрытие информации и, соответственно, повышение ее инвестиционной привлекательности.